多家餐饮食企终止IPO，揭示行业挑战与机遇

近日，好几家食品餐馆企业IPO终止。

除开刚发布撤回办理的德州扒鸡，三季度至今，八马茶业、鲜美来、沃隆食品、老乡鸡等食品餐馆企业均陆续发布IPO落败；此外，计划A股IPO的古茗奶茶，也被爆出改线香港股市。

一向“受欢迎”的食品餐饮业逐渐“告急”了？

食品餐馆企业连续终止IPO

近年来，食品餐馆企业境外上市缩紧。最近，德州扒鸡、老乡鸡、鲜美来、沃隆食品等众多企业陆续积极撒单，终止IPO。

9月25日夜间，上海交易所发布了关于终止对山东德州扒鸡有限责任公司首次公开发行股票并在沪市主板发售审批的确定。德州扒鸡和保荐代表人光大证券各自递交了《有关撤回首次公开发行股票并在创业板上市申报文件申请》，德州扒鸡IPO终止。

如出一辙，依据9月28日深圳交易所公布，八马茶业却选择了撤回先发申请办理。据了解，八马茶业这已是第二次落败。

除开德州扒鸡、八马茶业，近日，好几家食品饮品企业主动或被动终止IPO。据9月6日公布，总体目标沪市主板的鲜美来，在持续半年之后终止了IPO，其终止的原因是企业和保荐代表人国泰君安均递交了撤回首发申请办理。据9月4日公布，和鲜美来一前一后移动的沃隆食品，同样在半年之后终止了IPO，这一次仅有保荐代表人广发证券递交了撤回申请。8月28日，老乡鸡餐馆有限责任公司关键时刻积极撤回了A股上市申请，据了解老乡鸡此次撤回发售是为了科技创新企业避让，延缓本身的上市计划，继而再次独立发展，知名品牌涉足全国化脚步不会改变。

除此之外，龙江和牛、大洋世家、紫林醋业等企业IPO都公布终止。

除开终止IPO，企业改线香港股市也备受关注。近日，本来计划登录深交所主板的古茗奶茶，被爆出计划来年香港完成IPO，筹集资金约10亿美金。先前，古茗奶茶曾在2022年9月22日提交招股书，计划登录深交所主板，拟募资64.96亿人民币，但从此再无最新消息。10月10日信息，古茗奶茶对网爆其将筹集资金约10亿美金赴港上市一事回复称，对网爆信息缄默不语。

销售业绩起伏、食品安全性成监督关键

从监管机构的反馈建议来说，销售业绩变化较大、食品安全隐患层出不穷、商标争议持续等等都是监督机构关注的焦点难题，变成这些企业IPO折戟沉沙的主要原因。

最先，一部分业绩变化较大，持续盈利能力有疑问。比如沃隆食品，2019年、2020年、2021年营业收入分别是11.65亿人民币、8.89亿人民币、11.08亿人民币；纯利润分别是1.31亿人民币、8870.85万余元、1.2亿人民币。在反馈建议中，监督机构就指出，企业营业收入总体持续下降，规定公司说明下跌趋势的原因及合理性，与同行业企业发展趋向是否一致，存不存在危害持续盈利能力事宜，相关风险是不是公布充足。

德州扒鸡2021年前五大客户中第三大到第五大顾客德州市沐特、北京市凤钗、济南市凤都均是德州扒鸡前员工操纵代理商，监督机构规定德州扒鸡公布前员工操纵代理商的相关情况，容许前员工操纵代理商加盟代理的原因和商业服务合理化，及其前员工操纵代理商的销售收入、毛利率及占有率，市场价格和利润率与其它代理商、直销店存不存在显著性差异，存不存在未披露的前员工操纵代理商或是控股股东、执行董事、公司监事、管理层、关键岗位人员及利益相关方操纵的经销商。

除此之外，食品安全隐患又被监督机构密切关注。比如，老乡鸡申请材料表明，报告期存在较多举报。监督机构规定公司说明各个环节的产品品质及食品安全内控制度是不是完善并获得有效落实，解释说明代理商、原料供应商、外协加工生产商是不是赢得了食品生产制造经营许可证，与此同时表明存不存在商品质量问题或食品安全生产事故等。

“食”企发售“告急”，领域仍具发展契机

据统计，在全面推行股票发行注册制规章制度标准以后，创业板上市企业规范有所变化，并且对发售企业的预计总市值、主营业务收入、纯利润水准、生产经营现金流量水准等数据提出了更高的要求。全面注册制实施以来，IPO审批慢慢日趋严格。

资料显示，至7月末，电脑主板只有6家“衣食住”企业撤回IPO，而8月14日至9月28日的一个半月内期限内，聚集发生12家企业撤回IPO申请办理。落实到“吃”，据了解，三季度至今，现有8家食品餐饮管理公司终止了IPO。相比之下，今年前两一季度仅有1家食品餐饮管理公司终止了IPO。

投资银行人员分析道，“有可能是IPO分阶段缩紧以后，开展实质上的吓退”。到目前为止，IPO排长队企业中，还有20多个“衣食住”企业，其中也包括思念食品、阿宽食品、中乔体育等众多企业。

除了上述缘故，有专家表示，最近好几家食品餐饮类企业IPO失败的要素也的因素很多。

最先，目前市场自然环境总体下滑，市场信心遭受一定程度的影响，销售市场内需不足，对食品类企业的投入激情比较冷漠；次之，食品行业竞争激烈，新上市的企业面临来源于传统品牌和其它新锐品牌极大的生存压力；此外，食品领域的上市管控越来越严，一部分传统式企业也不符合销售市场发展的趋势，难以通过监管层的核查，阻碍了其IPO的过程。

现行政策收拢下，许多在A股折戟沉沙的企业也逐渐策划转为香港资本市场，但进军香港股市所面临困境并不能少。

以被曝出改线港股的古茗奶茶为例子，有投资行业知情人士透露，从公司运营来说，古茗奶茶已是质量不错餐饮企业，“这个时间段赴港上市对古茗奶茶而言实际意义并不是很大，一定可以不了。”

但是，有业内人士表明，食品餐馆企业终止IPO，并不等于领域并没有发展前途和机会。反过来，在消费升级和数字化变革大趋势下，只需能够把握好市场需求和个人优势，就很有可能取得突破与创新。