增收不增利！环保产业如何跳出“低利润”怪圈？

据全国工商联环境商会统计，今年上半年，在125家已经发布半年报的环保上市企业中，净利润低于1亿的企业有62家，占比49.6%，几乎达到一半。净利润低于5000万的企业则有40家，占比高达32%。

以危废领域的龙头——东江环保为例，他们上半年实现营收16.6亿元，同比增长了11.98%。而母净利润则只有1.1亿元，比去年同期下降了30.47%。

环保产业为什么“增收不增利”？除了行业属性的原因，以及今年以来原材料价格上涨的因素，更多原因还是由于整个行业的竞争正在日趋激烈，“内卷”越来越严重。

如何解决？归根结底还是要回归技术。环保行业正在由过去的“伪环保”时代，逐渐过渡到真正的效果时代，谁能有真正的技术解决方案，谁才能最终笑到最后。

壹

“净利润低于1亿的企业占了一半”

环保产业“增收不增利”，表现最明显的就是危废行业。

例如，今年8月27日，危废领域的龙头——东江环保发布2021年半年报，显示公司上半年实现营收16.6亿元，同比增长了11.98%。

半年16个多亿的营收，比去年同期增长近12%，按理说这个成绩也还说得过去。但是再看看净利润，可能就不这么乐观了。

原来，东江环保上半年实现归母净利润为1.1亿元，相比去年同期下降了30.47%。

此外，公司的经营性现金流也由去年的3.9亿元，大幅下降至1.4亿元，大幅下降了66%。

▼东江环保2021年半年报

东江环保为何净利润、现金流“双降”？一方面是因为危废处置价格下跌，另一方面则是由于原材料上涨、补贴减少，两头挤压，造成了现在的局面。

东江环保方面表示，报告期内，危废市场的竞争加剧，危废无害化处置业务收运价格下降导致；同时，公司支付的原材料采购款和银行承兑汇票也有所增加，较上年同期收到的（电子废弃物）拆解补贴款则有所减少。

其实，不光是东江环保，环保产业存在类似“增收不增利”现象的公司还有很多，通过半年报就能看得出来。

例如，今年上半年，环保行业排名前列的深圳能源营收增长了132.63%，增幅达到50.88%。但净利润却只有16.63亿元，同比减少了41.47%。

类似情况的还有金圆股份，上半年营收46.15亿元，增幅为41.95%。而净利润则为2亿元，同比增幅3.22%，远小于营收增幅。

还有一直深陷泥潭的东方园林，虽然混改之后营收有所回升，但净利润仍然一直徘徊在低位。今年上半年，东方园林营收增长了147.79%，而净利润则正好与此相反，大幅下降了111.26%。

都说今年上半年环保产业强势反弹，许多企业营收同比上涨，但再看看净利润，可能就没有这么乐观了。

▼今年上半年，111家上市环企净利润分布区间图

据全国工商联环境商会统计，在125家环保上市企业中，净利润在5亿以上的只有8家，分别为首创环保、重庆水务、中山公用、伟明环保、三峰环境、兴蓉环境、瀚蓝环境与格林美。净利润在1亿~5亿的企业则为41家。

另外，净利润低于1亿的企业有62家，占比49.6%，几乎一半；净利润低于5000万的则有40家，占比32%。

贰

原材料价格疯涨，行业“内卷”加剧

环保产业为啥“增收不增利”？主要原因有三方面。

首先，行业属性使然。

总体来讲，环保产业属于社会公用事业，关系到广大人民群众的切实生活福祉，所以决定了它不可能是一个暴利的行业，毛利率相对较低。

同时，由于环保行业的客户很多都是政府，所以一直以来应收账款都偏高，企业现金流长期紧张。

此外，由于环保产业是典型的政策型驱动行业，客户大多是由于监管压力“被迫”购买环保服务，所以对环保服务质量的要求往往不高，而对价格则过于关注，这导致环保服务的价格一直无法提高。

其次，原材料价格上涨。

今年以来，各种大宗商品的价格都在上涨，导致各行各业的成本都在提高，环保行业也不例外。

以硫酸铁为例，8月份时价格还在600元左右，到了9月初就变成900元了，而且还缺货严重，排期都到了半个多月以后。

原因据说有很多方面，比如疫情导致的国际贸易下滑，限电导致的工厂减产等等。

受原材料价格上涨影响，环保产业的净利润空间自然受到挤压了。

第三，从更大范围看，环保行业的“内卷”正在加剧。

其实，环保产业的内卷一直都存在，比如2015年-2016年那一拨低价竞标，就是一个典型的例子。

不过，这两年随着更多“野蛮人”如央企、国企、地方环保集团、互联网企业，甚至物业公司等，都纷纷跨界涌入环保产业，导致这一领域的竞争更加激烈，内卷也日趋严重了。

以上文提到的东江环保为例，他们公司所属的危废行业，2017年之前曾经由于政策红利释放，迎来过一波高潮期，那时候危废处置价格很高，项目遍地开花，大量资本涌入，一时间成为风口。

危废行业的变迁，只是环保产业的一个典型例子。在其他各细分领域中，也同样存在的竞争加剧、内卷严重的情况，这也成为导致很多环保企业“增收不增利”的重要原因之一。

叁

从“拼资本”到“拼技术”

环保产业如何才能跳出“增收不增利”的怪圈？其实也是众多业内企业一直在思考的问题。

“青山产业评论”认为，过去，环保产业的利润更多是来自于买方卖方信息差、监管不实、借款不难等。但随着买方觉醒、监管渐实、借款收紧，传统的盈利模式难以为继，所以环保产业要继续寻找新的红利。

新的红利空间在哪？就是技术。如果说上一个阶段环保行业的高速发展主要是依靠政策和用户红利，那在下一个阶段环保行业的红利窗口就应该轮到技术这张牌了。

9月15日，第七届中国环博会广州展上，《环保圈》采访了十几家环保企业，请他们谈了谈对于未来发展方向的看法。

维尔利环保科技集团股份有限公司副总裁李遥表示，规避“内卷”的方法不外有两个：一是回归技术，看看是不是有些技术点可以做得更深，去打穿一些难点；二是在应用上向其他领域衍生，比如有机废弃物，它天然的就会与一些农业项目有所挂钩，可以探索怎样和一些农业项目有机结合起来。

▼9月16日，在第七届中国环博会广州展上，维尔利副总裁李遥谈地方环保集团

广东嘉荣环保新能源科技有限公司销售总监蒋波也认为，企业必须要把技术做好，不仅要提供单一的产品，还要为客户提供一整套成熟的一体化解决方案，把解决方案的价值最大化。没有核心技术的企业必将被淘汰，要想继续往前走，就必须拥有核心技术。

四川汇达通机械设备制造有限公司副总经理刘旭平表示，以他们所处的厨余垃圾处理领域为例，因为属于比较“年轻”的行业，所以在实际操作中也会遇到很多新的问题，只有一个困难一个困难地克服，把别人解决不了的问题解决掉，企业才能在行业中立足，才能不惧“内卷”。

事实上，现在的环保产业正在逐渐告别过去那种野蛮生长的时代，逐渐显现出一些新的特性，比如环保监管渐实，过去那种“装样子”、低水平的环保处理已经逐渐满足不了业主的需求，环保产业正在迎来真正的“效果时代”。

而效果时代，谁的手里有真正的金刚钻，真正能够解决实际问题，谁才会最终从行业竞争中胜出。

也就是说，环保产业正在由过去的“拼资本”、“拼商业模式”、“拼政府关系”的时代，逐渐过渡到“拼技术”、“拼解决方案”的时代，技术成了环保企业之间差异化竞争的最有力武器。

对于民营环保企业来讲，这其实也是一个好消息，因为技术正是他们所擅长的领域。

只有掌握了技术，才能掌握环保产业未来最大的红利。